自2024年9月24日一揽子金融政策落地实施以来，A股市场持续释放积极信号。其中，上证指数表现尤为亮眼，两度站上3800点整数关口，并于近期刷新十年新高，A股市场升温明显。

截至2025年9月20日，全市场共有40只基金年内净值翻倍，887只基金年内净值涨超50%，超12000只基金实现正收益。在这波上涨行情里，手握基金的基民们表现如何？证券时报基金研究院联合蚂蚁基金发起了《2025基金投资者偏好与信心调研》，基民们用1980份有效问卷给出了答案。

先看收益：近一年超92%主动权益基民正收益

近一年，主动权益基金一路回升，调研结果显示，超92%的主动权益基民获得了正收益。而把时间拉长看，自投资基金以来，有16.2%的基民靠权益基金赚了30%以上，41%的人收益落在10%—30%区间。

就像有人2023年拿着科技主题基金，扛过短期波动后，今年跟着半导体、AI算力板块一路走高，收益自然水涨船高。

从全市场主动权益基金的持仓分布来看，今年高收益的主动权益基金行业配置，高度集中于政策支持、技术创新及需求增长明确的领域，特别是科技制造板块成为最大赢家，创新药、人形机器人、半导体、AI算力、新能源产业链等板块年内涨幅显著。

资金流向最能反映市场偏好，在这轮行情里，“主动权益资产”成了基民的“主阵地”。72.6%的投资者同时持有主动权益基金，而自投资以来，八成基民已经做到了回本甚至是赚钱。这一点在蚂蚁基金平台的数据也得以体现，除去余额宝收益，有2.15亿基民累计实现盈利，超八成权益基民今年内盈利。

此外，在调研中，有超六成的投资者认为“偏股+偏债配置更稳”，可以看出大家配置主动权益基金的意识有所提升，懂得通过分散的方式来熨平收益波动。

整体而言，持仓结构的调整轨迹，既映射出市场对权益资产的长期看好，也体现出投资者在波动环境中“精准布局优质赛道+灵活管理风险”的双重考量。

更理性了：超八成基民逢低补仓、定投或调仓

从“买完就放着不管”到“跟着市场动态调整”，基民的投资行为正从“被动持有”转向“主动管理”。最新调研显示，近一年中，超八成基民选择了逢低补仓、定投或转换赛道等主动操作，应对市场风格切换时展现出更强的灵活性，风险控制意识也较以往显著提升。

具体来看，这种转变体现在三个关键策略：

其一，“逢低补仓+定投”构筑双保险，低位布局成共识。面对市场波动，基民没有盲目追涨杀跌，而是以更理性的姿态把握布局窗口。在近一年时间中，35.3%的基民选择“逢低补仓”，主动把握阶段性调整中的入场机会；41.7%的基民坚持了“定投”策略，通过长期的分批投入来平滑市场波动。这两大主流策略的结合，本质上是基民在波动环境中探索出的“低位积累筹码+时间平滑成本”的收益增长路径。

其二，“动态调仓+ 及时止盈/止损”，灵活应对成常态。在结构性市场下，31.1%的基民展现出对热点的敏锐感知，主动“转换赛道”（如从消费领域转向科技赛道），通过调整持仓结构把握行业轮动机遇；同时，21%的基民建立明确的止损/止盈纪律，以规则化操作控制风险、锁定收益。这种“追涨而不盲动，避险而不迟疑”的操作模式，反映出基民正从“赌方向”转向“做配置”的思维升级。

其三，“躺平”投资者占比骤降，动态优化成习惯。根据调研结果，仅有12.9%的投资者选择“持仓未做调整”，这一数据侧面印证，多数基民已告别“买入即遗忘”的旧模式，形成“根据市场变化动态优化持仓”的新习惯。从“不动”到“动起来”，背后是投资者对“市场动态性”的重新认知——只有主动适应变化，才能在复杂市场中提高胜率。

调研数据也进一步验证了策略优化的成效：在选择逢低补仓、定投或转换赛道等主动操作的投资者中，近一年收益超5%的占比超过九成。这组数据不仅印证了“主动管理”策略的有效性，更揭示了一个关键趋势：当基民从“被动持有”转向“主动应对”，从“情绪驱动”转向“理性决策”，最终收获的不仅是更好的投资回报，更是对市场规律更深刻的掌控力。这种转变，正推动着中国基金投资生态向更成熟、更健康的方向发展。

更有信心了：超六成基民乐观“看好后市”

近一年来，A股主要指数震荡上行，权益基金净值逐步修复，基民的投资情绪也持续升温。最新调研数据里，最直观的信号是：超六成（66.2%）基民对未来1-2年A股走势持乐观态度，其中28.8%明确表示“非常乐观”，37.4%认为“较为乐观”；仅3.8%和2.5%的基民分别选择“较为悲观”和“不看好”，乐观情绪占多数。

这份信心的回升并非偶然。调研中，“政策利好”是基民提及的高频关键词。2024年9月以来，一揽子金融政策落地实施，从引导中长期资金入市到优化上市公司质量（如推动分红回购常态化），再到降低交易成本，政策“真金白银”的注入为市场注入强劲“强心剂”，更推动市场生态加速从“融资市”向“投资市”转型。

多位公募基金业内人士分析指出，制度性变革让基民看到了权益投资长期赚钱的确定性——市场逐步成为能通过企业成长、价值创造获得回报的投资场，自然激发了基民的参与热情。

从收益预期看，基民的投资目标也正从“激进求高”转向“稳健求稳”：51%的基民将目标锁定“3%-10%稳健增值”，20.7%选择“10%-20%的平衡增长”。这一转变背后，是随着主动管理型基金超额收益空间收窄，基民更倾向通过均衡配置（如股债平衡、行业轮动）分散风险，“不把鸡蛋放在一个篮子里”的理性配置理念正成为主流共识。

短期来看，权益市场的赚钱效应与信心修复已形成正向循环：自去年“924行情”以来，在政策驱动与经济预期修复的双重作用下，市场逐步回暖，基民信心正随市场回暖同步修复，而这份信心又将反哺市场活力，推动权益投资生态向更健康、更可持续的方向发展。

来源：证券时报基金研究院

校对：彭其华