9月8日，中钨高新股价出现上涨，截至8日收盘，中钨高新涨2.7%，报19.79元/股。

消息面上，中钨高新9月5日公告的业绩说明会的内容显示：

一、五矿集团在海外的钨矿目前如何布局？海外矿产资源是否也会注入到上市公司？

中钨高新回应：中钨高新是中国五矿旗下钨产业的运营管理平台，拥有集矿山、冶炼、精深加工于一体的完整钨产业链。我们将持续积极关注国内外并购机遇，后续如有相关计划，公司会严格按照相关法律法规及时履行信息披露义务。

二、中钨高新作为注册地在海南的上市公司，未来可能获得怎样的政策，如何有效转化成为公司优势？

中钨高新回应：公司将积极把握海南自贸港的机遇政策，高度重视在海南的发展布局，后续将在国际贸易、加工制造、跨境结算等方面充分争取海南自贸港政策支持，进一步利用好各项政策，做大做强钨产业，持续提升上市公司质量。

三、请介绍钨价高位运行的背景，并说明如何影响公司的利润？

中钨高新回应：钨价走势由供需关系决定。钨作为国家战略性稀缺资源，其供给端受到国家开采配额管控、环保监管趋严以及在产矿山资源品位自然下降等多种因素影响，2025年叠加出口管制、第一批配额下降等因素，进一步推动供求紧平衡，对钨价形成有力支撑。钨价保持高位运行，整体有利于上市公司业绩。一方面，上市公司在资源端拥有优质矿山企业，直接受益于钨价及其他伴生金属价格的上涨。另一方面，公司下游硬质合金板块坚持创新引领，产品结构不断优化，高附加值产品比重不断提升，有利于抵御原料价格波动带来的风险。

四、其余四家矿山进展情况如何？

中钨高新回应：公司将积极筹划并推进其余四家矿山资产的收购工作，最大限度地减少关联交易、消除同业竞争，提高上市公司质量，增厚上市公司盈利。

中钨高新8月27日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入78.49亿元，同比增长3.09%；归母净利润5.1亿元，同比增长8.70%；扣非净利润4.84亿元，同比增长310.54%。

中钨高新介绍：公司主要产品包括钨精矿、仲钨酸铵、硬质合金和钨、钼、钽、铌等有色金属及其深加工产品和装备的研制、开发、生产、销售及贸易业务等，公司为矿山、冶炼、合金钨全产业链公司。报告期内，公司主要业务及产品未发生变化。公司主要产品及业务：（1）切削刀具及工具。包括：整体刀具、数控刀具、切削刀片（数控刀片，焊接刀片）、IT工具。（2）其他硬质合金。包括：棒材、矿用合金及工具、轧辊（含顶锤）、异型、精密零件、传统合金等。 （3）难熔金属。包括：钨钼制品、钽铌制品、硬面材料及服务（铸造碳化钨，热喷涂产品等）、钨丝、钼丝。 （4）精矿及粉末产品。包括：钨精矿、萤石精矿、钼精矿、铋精矿、蓝钨、黄钨、仲钨酸铵、混合料、碳化钨粉、钴粉等。

中钨高新在其半年报中介绍了核心竞争力分析：

（一）全产业链优势 公司是中国五矿旗下钨产业的运营管理平台，拥有集矿山、冶炼、加工于一体的完整钨产业链。公司的钨储量、钨冶炼生产能力均居行业前列，柿竹园公司是全球在产的最大单体钨矿山，郴州钨分公司是全球在产的最大仲钨酸铵供应商，有力保障了深加工端原材料的供应；公司钨全产业链资源保障能力十分显著，全产业链一体化优势明显，资源综合利用效率高，抗风险能力强。

（二）产品优势 产品种类齐全，公司产品包括粉末类、耐磨类、矿用类、切削类、难熔金属类等钨产品，产品型号超 1 万个系列，为同行业中产品种类最齐全的企业。规模优势显著，重点产品增速快。报告期内公司硬质合金产量超 0.75 万吨，同比增长超5%，总产量规模稳居全球第一；其中切削刀具、棒材、球齿、轧辊及精密零件等重点产品规模稳居中国第一。报告期内公司数控刀片产量超 6500 万片，同比增长超 15%；IT 工具产量超 4 亿支，同比增长30%。

（三）科技创新优势 公司秉承“创新驱动、科技引领”可持续发展战略，坚持“四个面向”，持续加强科研项目布局和科研平台建设，布局基础性、紧迫性、前沿性、颠覆性等原创性技术研究，培育和发展战略新兴产业和未来产业，全面提升公司科技创新水平和科技管理水平，不断提升公司核心竞争力。报告期内，新增牵头承担国家及省部级项目 2 项；新增授权专利 61 件，其中发明专利 33 件，累计有效专利1777 件；新增主持国家标准 2 项、行业标准 4 项。 公司多个拳头产品亮相第四届长沙国际工程机械展览会，被央视网誉为矿业领域“四脉宗师”之一，央视网报道指出，中钨高新新一代超深井球齿和复合片基体成为今年中国石油塔里木油田深地塔科1井刷新世界钻探万米深井最快纪录的“秘密武器”。 株硬公司成功制备出用于 PCB 微型钻头的高品质纳米级碳化钨粉，其性能达到进口材料水平；提升了钎焊结合面的平均剪切强度，焊接后的成品盾构刮刀的钎焊强度达到国外盾构机生产厂家配套刀具技术相关标准，处于国内领先水平。央视《东方时空》栏目、央视新闻客户端和多家央媒发布《中国智造突围向“新”产业链升级加速跃升》专题报道，报道了株硬公司加快智能化与绿色化转型的相关内容。国资小新官微推出《它们很轻，却很“重”》，报道了株硬公司新一代超深井球齿和复合片基体书写中国超深井钻探的传奇事迹。发明专利“碳化钨基硬质合金以及其制备方法”被国家知识产权局认定为专利密集型产品。 柿竹园公司顺利通过国家高新技术企业复评。“南岭成矿带复杂钨锡资源选冶联合清洁提取技术及应用”技术成果经中国有色金属学会组织的专家组评价，整体技术达到国际领先水平。株钻公司开展新 TiAlSiN 基涂层研究，并正式推出了 YB3315 不锈钢车削PVD 专用牌号，在不锈钢加工专业市场进行试用并有良好反馈；构建和完善 Pan Gu 产品谱系，新增6 个盘古系列牌号，并完成相关生产工艺及质量标准的建立；针对不锈钢车削加工中刀片易出现粘结磨损、沟槽磨损现象，推出不锈钢半精加工槽型 MVM 和精加工槽型 MVF 刀片，寿命提升 15%。“Pan Gu PG8 系列牌号刀具产品”获金属加工杂志社切削刀具产品创新金锋奖。“难加工材料用纳米超点阵结构铝钛碳氮氧涂层刀具开发及应用”入选 2025 中关村国际技术交易大会-百项新技术新产品榜单。 金洲公司针对 AI 服务器领域高多层高速板高厚径比微孔加工，加快推广“碳骑士”HL 新产品系列，占领高端市场，进一步巩固了在大长径比微钻领域的领先地位；针对高端芯片用FC-BGA 厚芯封装基板微孔加工，加大新产品 PK 系列的测试推广，扩大市场占有率；针对汽车电子、HDI 等高可靠性电路板板增层提效加工，重点推广钻头 SU 和铣刀 HE 新产品系列；开发的 ND 型涂层微钻加工EM390、EM526等高磨耗板材寿命提升 2 倍以上；完成阻生齿拔牙车针减振系列齿科工具开发，实现TPU 牙套用车针工艺优化，推出修复科高效预备车针系列，满足口腔多科室多样化的需求。 自硬公司成功开发了满足海洋油气开采用硬质合金材料，联合中海油等单位研制了国内首套可实现20bps 传输速率的高性能随钻泥浆脉冲器，“深海油气开发用高性能随钻泥浆脉冲器研制与应用”获四川省科技进步三等奖；联合重庆理工大学等单位研制的“高性能长寿命硬密封球阀关键技术与产业化”获重庆市科技进步二等奖。 稀有新材大力推进航空航天用钽钨合金的开发，配合客户完成打靶试验，击穿效果达国内先进水平；成功制备出核聚变偏滤器用钨铜复合块、钼铌合金旋转靶材和钼钛合金靶材。

（四）改革创新优势

报告期内，公司持续深化战略布局，积极争取政策支持，通过梯度培育策略，大幅加强培育力度，致力于打造具有核心竞争力的高端产品；报告期内，新增稀有新材为省级专精特新企业。通过多项措施齐发力的方式持续推动国有控股上市公司的综合改革。报告期内，深圳证券交易所发布《关于调整深证成指、创业板指、深证 100 等指数样本股的公告》，公司自1996 年上市以来首次入选深证成份指数样本股。

提及公司面临的风险和应对措施，中钨高新在其半年报中提及了钨价波动风险： 风险：上半年钨价格因出口管制政策影响出现下调，后受开采指标减少，供应收紧，提高持货商持货信心，叠加地缘政治影响出现大幅上涨，目前，钨原料价格处于历史高位，市场下跌风险加大。对策：充分发挥公司全产业链优势，采用钨原料全产业链协同运作的模式，提升钨原料周转效率，降低市场风险；回归经营本质，不赌市场，做好订单与原料的匹配工作，降低库存金属量的敞口，合理控制库存水平，优化库存结构；加大差异化产品开发和销售力度，积极推进产品结构调整；深挖市场机遇、抢抓订单，尽力降低公司整体市场敞口。密切关注钨市场变化情况，科学研判走势，与钨主流网站保持密切联系，积极收集市场信息，共享内部信息。

回顾SMM黑钨精矿（≥65%）今年上半年的走势可以看出：黑钨精矿（≥65%）6月30日的均价为174000元/标吨，与其2024年12月31日的均价142750元/标吨相比，今年上半年上涨了21.89%。

》点击查看SMM钨现货价格

》订购查看SMM金属现货历史价格走势

伴随着钨价的持续上涨，黑钨精矿近来频繁刷新历史新高！据SMM最新报价显示，9月8日，黑钨精矿（≥65%）价格为287000~288000元/标吨，均价报287500元/标吨，较其前一交易日上涨1.77%！而287500元/标吨这一均价新高与2024年12月31日的均价142750元/标吨相比，其均价今年以来上涨了144750元/标吨，今年以来的涨幅为101.4%。

当前，钨价已持续刷新高位，而 7-8 月份市场成交量缩量明显。随着 “金九银十” 传统小旺季的到来，高位运行的成本对硬质合金等终端企业的接货意愿形成一定抑制，市场由此进入新一轮洗盘阶段 —— 这一过程中，缺乏原料成本优势的中小企业订单正进一步向大型企业集中。​

回顾前期，钨市场价格上涨的主要驱动因素源于矿端供应紧缺及国内指标收紧等利多刺激。从短期来看，钨矿的供需矛盾尚未得到根本解决：全年指标仍未公布，且江西等主要产区的矿端督察工作仍在持续推进，这使得钨矿供应将暂时维持偏紧状态。综合这些因素，预计短期内钨价或将以高位震荡为主。